2005年7月

的Mildcatters

与过去的胆大妄为者不同,当今的能源企业家希望有一个确定的事物,或者至少要有一个确定的事物。这就是为什么他们选择天然气而不是石油的原因。

问题
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笔记

如果您在休斯敦住了一段时间(比如说自70年代后期的石油繁荣以来),那么几乎不可能避免每当石油和天然气价格预计会持续上涨时就感到自己的脉搏加快,因为似乎是现在。越来越多的忧郁情绪和厄运注定席卷全球—伊拉克战争,沙特政府遭受严重威胁的瓦解,保罗·罗伯茨(Paul Roberts) 油底-休斯敦的某个地区更容易兴高采烈,尽管它应该记住上次发生的事情。一个故事 休斯顿纪事报例如,愚人节的商业部分带有(对休斯敦石油部门而言)欢腾的副标题“报告将使石油价格达到100美元的前景”,但它也包含了对世界性衰退可能带来的危险的普遍关注。由价格的“超级飙升”引起。简而言之,这场冲突发生在今天的休斯敦:萧条之后和安然之后,这座城市正在尝试一种全新的氛围:谨慎的狂喜。

至少这就是我在今年春天的一次会议上令我印象深刻的一次会议,会议在JP Morgan Chase塔顶上进行,该塔早在经济繁荣时期就以得克萨斯州商业塔的名字命名。休斯敦的新心情由43岁的天然气企业家Keith Spickelmier代表,他在破产期间曾担任破产律师。 “我知道会发生什么,”他告诉我,摇摇头,深吸一口气,好像损失的钱是他自己的。他英俊,以一种年轻的,全美国人的方式,宽阔的脸庞和红润的脸颊揭示了他内布拉斯加州的血统。

过去的心情-乐观乐观-属于一个名叫约翰·奥尔森的人,他最近组建了一个能源对冲基金,这是一种表面上降低风险的私人投资工具。开会的机会是发现斯皮克米尔是否对投资感兴趣。任何一个社交互动的学生都可以一眼便知道,斯皮克米尔没有与奥尔森有着共同的兴趣,奥尔森在90年代初是美林证券的分析师,是早期的安然评论家。 Spickelmier身着细条纹西服,代表领带,万宝龙和一块非常精美的手表,刻苦地修饰着自己。形式紧贴着他。奥尔森和他的搭档一样穿着休闲的牛津衬衫和卡其布,为他的合奏增加了无压力的勃艮第套头衫。

Spickelmier很有礼貌,而Olson为他的基金筹集资金时说:“五年前,如果您想再买一桶石油,就叫沙特阿拉伯人,”他说。但是,特别是在9/11之后,沙特阿拉伯放慢了生产速度,而且在俄罗斯建立大量新储备以及现在称为“斯坦”的承诺并未得到证实。奥尔森继续说:“世界上每个人都希望稳定的石油供应,但没有稳定的供应。石油价格将长期保持高位。”

会议室中的每个人都知道这意味着什么:金钱的“巨大瀑布” —奥尔森对所有勘探金钱,钻探金钱,建筑金钱的称呼(我们将重建中东!)冲进休斯敦,证明与他投资是明智的选择。他强调说:“未来五年将是您和我职业生涯中最好的一年。” “都在这里。那就是它的美。我已经做了37年的分析师, 。”

四分之一世纪前,对于像Spickelmier这样的人来说,这已经是时候了,他全力以赴,试图采取行动。当有人提到华尔街的投资者不愿从钻杆上钻出一棵圣诞树时,他的确为自己开玩笑而欢呼。再次流向休斯顿。但是他受到了束缚,某种程度上使休斯敦的早期石油工人没有了。 Spickelmier是个有钱人,有自己的几项业务,包括在一家私募股权公司的合伙企业。即便如此,他还是有些紧张地笑了,这表明他怀疑自己的成功随时都会消失。他知道休斯顿的情况看起来不错,但他也知道今年许多能源对冲基金受到了打击。他认为自己有一个更好,更安全的前景:巴内特页岩。去年他已经成立了一家名为Westside Energy的油气生产公司,以利用德克萨斯州最炙手可热的天然气开采权(可能是整个美国最炙手可热的天然气开采)的优势,为什么他应该花钱找其他人在华尔街上寻求能源富集? ?

巴尼特页岩是一块巨大的地下岩层,贯穿沃思堡,一直延伸到郊区,一直延伸到达拉斯的西北部,几乎一直延伸到俄克拉荷马州,西南部一直延伸到人口稀少的埃拉斯和博斯克县。 Spickelmier礼貌地听着Olson的演讲时,微妙的躁动表明他知道Barnett的交易正在滑倒。短短几年内,钻井租赁的价格从每英亩25美元飙升至8,000美元。潜在的卖家正在通过Internet交换情报,使他们的询问带有笑脸。来自俄克拉荷马州,丹佛,堪萨斯州乃至休斯敦市区的公司正在刺穿北德克萨斯州不断变化的景观,以期谋杀。和他一样。

巴内特(Barnett)是能源行业真正的新事物:一个广阔而宽厚的气田,被困在不屈不挠的岩石深处约3.2亿年,这一刻已经到来。正如摩根士丹利(Morgan Stanley)在2004年4月所报道的那样,“以前对巴内特(Barnett)持怀疑态度的制片人最近在这部戏中确立了位置。”巴内特页岩“几乎在任何天然气价格环境中都可行”。

低风险和高回报的概念特别吸引了Spickelmier:在知识渊博的圈子中,Barnett被描述为工程项目或采矿项目。每个人都知道那里有瓦斯,但是现在终于可以抽出来了。近年来,新技术和高昂的汽油价格使巴尼特(Barnett)的钻探突然间变得像斯皮克米尔(Spickelmier)的气质男人一样轻而易举。这样,他是新休斯敦的代表,在浪漫的想象中,天然气代替了石油,谨慎和关怀取代了荒废。 Spickelmier告诉我:“我没有能力钻一千万美元的水井。”他的做法是不同的交易,时间不同,休斯顿也受到了不同的对待。

至少那是他喜欢告诉自己的。

Spickelmier告诉我:“这让我想起了内布拉斯加州的一小部分。”当我们驾着豪华,寒冷的福特Excursion驾车经过简陋的克里斯·诺尔斯(Chris Knowles)时,他注视着高高的春天草。我们正沿着波光粼粼的石灰石路穿越所谓的核心地区,在沃思堡西北约半小时滚动农田,那里是二十多年前首批大量天然气矿床投入生产的地方。实际上,到2004年,所有土地都已租借用于钻探。现在,一小群牛和干草捆与生态色调(绿色,米色)分隔罐和高耸而又瘦小的钻机共享景观,根据所有者选择的颜色进行了明亮的涂漆。似乎在每个弯道周围(例如,彼此分开的足球场),已经清理了一片农田用于建筑,或者已经正常安装了工作塔架,这是苗条,引以为傲的商业灯塔。十八个装有巨大钻机零件的轮车在道路上轰鸣,扬起灰尘,使我们难以跟进。我们进行巡回演出和窥探,这是对喜欢彼此靠近钻探的早期石油工人的一种嘲笑,被戏称为“封闭论”。

新财富的迹象在阳光下闪闪发光–新房屋,新皮卡,新卫星天线–从诺尔斯的八卦中,土地所有者变得机灵。例如,曾经使牲畜骤冷的水现在被出售给生产者,以破裂或“压裂”英里深的页岩层,释放备受追捧的天然气。诺尔斯告诉Spickelmier,地主正试图使从最低5位数开始的费用加倍。

“我们不需要干净的水,而只需要湿水,”斯皮克尔米尔惊讶地说道。

诺尔斯(Knowles)超越上升点,将游览带向大门,然后走开以将其解锁。我们到达了Westside的第一口井,Lucille Pruitt#1,以地主的名字命名。 Spickelmier向我形容这是一口平均油井,这给公司每月赚了约60,000美元。 “这是平均水平,因为我们在所做的一切事情上都非常谨慎,”斯皮克米尔在谈到他们的钻探技术时说道。 “我们不会在第二口井上保持谨慎。”

他下了车,走到物业线附近的一片干燥土地上。 Spickelmier指出:“在这儿,达尼基。”这家巨型能源公司不久将在该地区建立通往Westside井口的管道。

一个正好在我们经过登顿时通过手机到达Spickelmier的股东要求提供照片,所以Spickelmier不得不摆在坦克前面的衬衫袖子里,又是井子前面,咧着嘴笑了起来,然后收集了阀门和油管。这让我想起了一张著名的照片,照片是已故的野蛮人迈克尔·哈尔布蒂(Michael Halbouty)和他的第二任妻子在东德克萨斯州的一个油田,他穿着燕尾服,她穿着晚礼服时w着脚。但这不是Gusherville:Spickelmier很有趣,但并不过分。如今的休斯顿就是这样。

这里存在着深厚的,即使没有说过的渴望,也渴望回到七十年代末和八十年代初的集体痴呆症,以及对安然公司鼎盛时期的真知灼见,当时安然公司的座右铭从“世界最佳能源公司”变为“世界最佳公司。”但是没有人渴望重复这些探险变成疯狂之后的痛苦和尴尬。这可能是为什么现在的石油价格徘徊在每桶50美元左右,而天然气的交易价格为每百万英国热量单位6.50美元的原因之一(分别从2000年的12美元和2美元上升),但是很少有人对此感到高兴,至少在公开场合没有。是的,有一些回归的迹象  欢乐时光:亿万富翁吉姆·弗洛雷斯(Jim Flores)在奥克斯河林荫大道上的豪宅现在的规模几乎是属于奥斯卡·怀亚特(Oscar Wyatt)和他的前任霍格·罗伊·库伦(Hugh Roy Cullen)时的三倍。 (Wyatt的前合伙人David Chalmers最近在“石油换食品”丑闻中被起诉,这在某种程度上令人放心-这证明了那种随心所欲的旧思想仍然存在。)Tony Vallone重开了他同名的繁荣时代餐厅,仍然令人震惊地昂贵,并且仍然具有西伯利亚的社交特色,这次是在剧烈摆动的厨房门前。是的,在试图通过缩小规模的Galleria IV吸引外包商之后,这座城市最受欢迎的购物中心再次开设了超级状态意识商店(Louis Vuitton现在与Versace,Carolina Herrera和Ralph Lauren保持联系)。试图将这些新的迹象作为证据,证明我们的自然乐观已经得到回报,过去的失败被遗忘了,并且,正如那个伪造的保险杠的承诺所承诺的那样,我们非常愿意接受下一次石油繁荣,发誓不把事情搞砸了。这次。

但这是因为 编年史 他指出,繁荣更为平静,这在休斯敦完全可以理解为一种矛盾。在这座城市的历史上,第一次有关于美国对外国石油的依赖以及休斯顿作为能源之都的未来的真实辩论。该市最节能的能源企业家迈克尔·齐尔卡(Michael Zilkha)一直在谈论当前政府的能源政策的短视性。风险资本家马特·西蒙斯(Matt Simmons)的网站提供了世界末日演讲的摘要,其中包括“未来的能源海啸”和“沙漠中的曙光:沙特石油危机的到来”。赖斯大学的能源学者艾米·贾菲(Amy Jaffe)处于中间位置,介于像Zilkha(风力发电的支持者)这样的未来主义者和当地的石油工人之间,她说,他们陷入了旧的泥潭。贾菲(Jaffe)认为我们的石油已经用完了,但她也不认为休斯敦能够负担对外国石油的赌注,而排除了新技术。贾菲说:“人们非常厌恶风险,所以没人愿意花任何钱。” “这些公司的利润创纪录,但他们要做的就是回购自己的股票并支付股息。他们之所以去里海,是因为这看起来像是一场无风险的比赛。他们所谓的安全赌注使银行破产了。”尽管有广告,专业人士并不会怀着极大的热情去创新或开发新技术。相反,它们正在合并以提高利润(埃克森美孚,雪佛龙德士古)和拥抱股东。对于贾菲来说,以创新为荣的这座城市已经落伍了。她坚持说:“有一列火车在吹口哨,我们甚至不在站台上。”

斯派克米尔(Spickelmier)是一位传统主义者,这意味着他了解能源业务是周期性的。 “还记得1973年吗?”他问我。 “煤气管?世界上的石油快要枯竭了吗?”不是真的高价格鼓励了更多的勘探活动,进而增加了产量,导致产量过剩,价格下跌,阻碍了勘探活动,导致短缺,价格上涨等。例如,现在是周期中的关键时刻,这是从事能源业务的好时机。巴尼特页岩指出了这一点:八十年代,它在很大程度上被忽略了。那时,几乎没有人看到天然气的潜力,而且没人能以任何方式盈利地将深埋天然气从地下开采出来。当其他地方价格便宜而又充裕时,为什么还要打扰呢?

然后,世界当然发生了变化。石油已经不再那么丰富了,人们开始将天然气用作替代燃料。贾菲说:“在美国,我们正在将一切都转移到天然气上。”在过去的十年中,美国90%的发电厂都是以天然气为燃料的。气体对于制造肥料(如氨)也至关重要。天然气比煤炭干净,目前比石油便宜。 Jaffe告诉我,随着发现更多的天然气用途,以及越来越多的公司加入该行业,价格上涨了多达三分之一。例如,中国和印度的增长将由天然气产生,而卡塔尔等天然气蕴藏量巨大的地区将产生更大的影响力。随着世界天然气市场的增加,准入问题也将增加。贾菲说:“它不会比石油更稳定。”

但是对于像斯皮克米尔(Spickelmier)这样的美国野心勃勃的加油站工人来说,机会比比皆是,尤其是在他的合伙人吉米·赖特(Jimmy Wright)的帮助下,他45岁,干dry幽默,在公司工作了25年以上。对他们而言,在Barnett页岩中进行天然气钻探(每口井的成本约为250万美元)比在非洲沿海地区钻探一口井的成本(2,000万美元)要有意义得多。赖特解释说:“风险较低。”对于赖特来说,像巴尼特这样的非常规天然气公司将演变成“蓝领,磨砺投资”的投资组合。它虽然不光彩夺目,但它提供了建立现金流的机会,而且不会一overnight而就。我们专注于Barnett,因为您知道自己所拥有的,也知道它将为您带来什么。这是建立长期公司的机会。”

或者,正如Jaffe所说,“您看到的所有这些野蛮人和独立人士-这些人现在都在钻探天然气。他们业务的石油部分正在萎缩。如果你是个小家伙,那戏就是去加油。”

低风险,稳定的回报:乘飞机的野人怎么了? Spickelmier谈到休斯敦的同事时说:“人们对他们现在所做的事情有更多的评估。” “还有更多……”他走了过去,编织着眉头,只寻找合适的词。

“合理的?”我问。

“理性。”他回答。

当我首先建议斯皮克米尔(Spikelmier)体现出一种新型的能源主管时,他适当地关注地回应。他开玩笑说:“你必须尽一切努力为我加香料。” “我有点无聊。”赖特跟我说的基本上是一样的。 “我个人没有生活。这是我的全部交易,”他补充说,“这”是西区。很难想象Michael Halbouty或Oscar Wyatt如此沉默寡言;肯·莱(Ken Lay)可能曾经去过,但您可能会怀疑他并不是真的。成功的休斯敦石油工人(谁想被称为“加油站人”?)现在努力变得有品位,安静,低调,就像奥斯卡颁奖典礼的颁奖嘉宾一样,出于同样的原因,他们也不像以前那样令人兴奋。当您需要他时,格伦·麦卡锡(Glenn McCarthy)或银元吉姆·韦斯特(Jim West)在哪里?

斯皮克米尔(Spickelmier)想要一家精瘦,刻薄并且在雷达下飞来飞去的公司。举例来说,Westside的办公空间就位于豪华的瑞吉酒店和商业街廊之间,并享有奥兹(Oz)般的市区美景。但是公司的大厅实际上只是走廊上的一个转弯,上面装饰着两把椅子和几只狗耳的副本 油& Gas Journal。会议室的布置也与此类似,巴尼特(Barnett)的彩色地震地图贴在有磁铁的白板上。 Spickelmier没有与(a)罗纳德·里根(b)“ 41”或(c)“ 43”的合影,这是一次在当地石油商中经常使用的装饰牌,周围没有很多同事分散他的注意力:Spickelmier是董事会主席;赖特(Wright)是总裁,首席财务官兼首席执行官。一名控制人和一个非常随和的办公室经理从事工资工作,而一小撮地人则从事合同工作。而已。斯派克米尔(Spickelmier)吹捧他瘦弱的员工,这更多地证明了他的谨慎,也并非偶然地证明了他的成功:韦斯特赛德(Westside)将钱花在了租赁而不是工资上,现在在其控制下的12个县拥有约63,000英亩。 (相比之下,大型企业有数十万。)但是,仍然存在大量风险:例如,租赁价格飞涨,钻井设备和钻杆稀缺。生产者每天都无法将其天然气推向市场,也无法完成一口新井,这是浪费的。

Westside在第二个不太谨慎的油井上即将完工,并且是另外两个油井中的少数合伙人。 (正确的一口井一生可以赚取约1000万美元;位于俄克拉荷马州的德文能源公司(Barnett的主要参与者)现在拥有约1900口井,并有更多的计划。)Westside 2005年的预算是明智的1900万美元,其中大部分将去钻井和租赁。去年三月,该公司股价达到每股5.50美元,但最近一直徘徊在3.50美元左右。不过,正如斯派克米尔乐观地指出的那样,自2004年12月开盘以来,该公司的股价已经翻了一番,约为2美元。

斯派克米尔(Spickelmier)意识到,金钱远不止于此:在过去的二十多年中,他的声誉得到了警惕的磨练,他的名声正在上升。他解释说:“这里的风险是您所在的行业中有很多黑幕人物。” “对于华尔街和投资者来说,令人耳目一新的是,没有一个终生的石油和天然气专家,不要以为我们是休斯顿的一堆雅虎。安然在这方面没有帮助。我们不是推动者,时期,故事的结局。”

即便如此,Spickelmier还是在哈里斯县(Harris County)线内获得成功的正确心理证明。在他长大的内布拉斯加州小镇上,父亲经营一家饲料厂,但基思从一开始就是企业家。他有纸路,房屋油漆业务,割草业务,铲雪业务,并且卖了夜间履带。他告诉我:“我一直很喜欢开始做事并看到它们起作用。”然后,在大学快要毕业时,在科尔尼的内布拉斯加大学,他刮起了挡风玻璃上的积雪时,他的命运顿悟了。他说:“我不想再受凉了。”因此,他在石油繁荣解体的确切时间搬到了休斯敦。当他不在休斯顿大学法学院上课时,他有时会像许多希望有钱的年轻人一样在橡树河上慢跑。

他致力于实现这一目标的道路。他以破产律师的身份加入了希恩菲尔德,马利和凯(1986年,您在休斯敦还做了什么?),并成为有史以来最年轻的合伙人之一。出售前SMU足球明星的资产增强了他的自然保守主义,但他也以友好开放的态度为自己工作,首先是作为著名的华盛顿法律的休斯顿合伙人和韦纳·利普弗特(Verner Lipfert)的游说公司(他有劳埃德·本特森(Lloyd Bentsen),鲍勃·多尔(Bob Dole) ,和安·理查兹(Ann Richards)一起成为同事),然后在海恩斯和布恩(Haines 和 Boone)担任律师,在与时俱进的过程中,他转向为一家有线电视运营商的主要客户筹集资金。

2002年,Spickelmier从一个古老的River Oaks家族与Sara Paschall Dodd订婚。不久,他成为社会各界的常客。 “ Beth和Jess Moore举行了一场晚宴,其中包括他们的来宾Sara Dodd和Keith Spickelmier。 。 。 ,” 编年史 社会专栏作家谢尔比·霍奇(Shelby Hodge)写那年。 “所有人都注视着多德的左手,她戴着一块大石头,证实了她最近与斯皮克米尔的订婚。”

换句话说,他是一个有钱的人,仍然想证明自己。他总是被擦洗得井井有条,是个白手起家的白手起家,与非常快的人群一起移动–与纽约和洛杉矶的有钱人,有影响力的朋友一起冲向霍布诺布,撞到了他科罗拉多州家附近的联系,并以他妻子参加了休斯敦美术馆,当代艺术博物馆和梅尼尔收藏馆的慈善舞会。但是建立公司与筹集资金有很大的不同,特别是在安然时代之后,当错误的举动或您的一位高管错误的举动会直接将您送入监狱。 Spickelmier已经结婚进入社会平流层,并且在能源行业的经验有限,这一事实意味着,在他仍在攀爬的同时,他特殊的梯子上的梯级已经延长,人们会观察他是否会跌倒。因此,巴尼特(Barnett)看起来是一种明智,合理,安全的赚钱方式。

巴内特的名誉无疑是相对较新的。丹斯德沃德(Dan Steward)是一位因发现这一发现而闻名的团队,现年57岁,他对我说:“要发现并深入到美国人的家中,就必须三到四件事。所有这些情况都在适当的时候汇聚在一起,对我来说,这是上帝的奇迹之一。” Steward现在为位于达拉斯的Republic Energy工作,但他从自己的前雇主兼Barnett先驱乔治·米切尔(George Mitchell)创立的伍德兰兹(Woodlands)家中通勤。也许是因为他是个摇滚乐手,而不是一个有钱人,所以Steward用某人谈论他唯一真正爱过的人的方式谈论了Barnett。与Spickelmier(被巴尼特缺乏模棱两可的吸引)不同,Steward被其神秘感吸引。他说:“我们对巴内特并不了解。” “巴尼特(Barnett)是如此的与众不同,以至于无法挽救它。”

导致巴尼特(Barnett)繁荣的原因是天然气业务的深刻变化。这是石油行业的继子,这是一家价格受联邦政府监管的企业,人们从那里购买汽油,而汽油是带他们去最佳高尔夫球场或进行最佳狩猎旅行的。 (加油的家伙很无聊又小心;加油的家伙又疯狂又疯狂。)直到放宽管制-罗纳德·里根(Ronald Reagan),肯·莱(Ken Lay)和其他推动变革的人的一阵掌声之后,天然气才成为商品像其他任何商品一样进行购买,出售和交易,并且由于供过于求,短缺,波士顿的热浪和亚特兰大的寒流而引起价格的剧烈波动。同时,石油变得更加昂贵,稀少和危险,因为安哥拉和尼日利亚只是与中东竞争极端钻井的几个地方,因此天然气作为替代燃料的应用有所增加。反过来,它也面临着与石油相同的经济周期:天然气变得越来越昂贵且更难找到,因此,就像美国的旧油田,旧的,废弃的或罐装的天然气田一样,这种情况看起来越来越好。由于天然气仍然难以运输,因此世界市场仍然处于低迷状态,与石油业务相比,该行业的规模很小。

尽管如此,二十年前,休斯敦的一家石油公司米歇尔能源公司(Mitchell Energy)仍在巴尼特(Barnett)勘探天然气。随后,米切尔(Mitchell)的油井覆盖了北德克萨斯州的七个县(该公司因其所进行的交易或对环境的关注而并不特别受宠),甚至在该地区都设有加工厂。米切尔(Mitchell)还有一个大客户,要求其运营增加天然气。在联邦政府的税收减免政策的帮助下,该公司尝试了在德克萨斯州中部的奥斯丁粉笔地层行之有效的钻井方法。他们在巴尼特(Barnett)的运作不佳。该公司还试图将胶凝的水和沙子的混合物注入页岩,该页岩潜伏在地表以下一英里以上,从而使石材破裂并释放出气体。这样,米切尔从坚硬的岩石中得到了更多的气,但是没有什么值得写的。 “房子上的一块砖比巴尼特多孔得多,”斯特德说。这些孔被指定为“ S”&R,代表“科学与研究”,而公司则在其他地方寻找可盈利​​的产品。尽管如此,米切尔坚持不懈对于斯皮克米尔来说还是幸运的。该公司拥有缓慢的基础设施和财务实力。

随着勘探和实验的继续进行,以及地震技术的改进,米切尔(Mitchell)工程师怀疑地表下的气体比他们最初想象的要多得多,实际上可能是三倍。在米切尔,并非所有人都同意。 “在这段时间里,公司里的人在说:'你在浪费我们的时间,在Barnett浪费我们的资源,” Steward说。但是到1986年,怀斯县的一项发现以米切尔认为可以商业化的速度生产,并且开始租赁更多的土地。

尽管如此,在1995年的需求是低米切尔刚刚失去了一个大客户,所以是价格。一位年轻的工程师建议该公司通过用水代替凝胶来压裂页岩来降低成本。公司内部很多人再次发牢骚,但是水压裂产生的气体比凝胶混合物多出15%。米切尔还意识到它可以压裂两到三口井。被认为可以打完的老井可以重生。 “您必须在信念上做些事,以后再理解它们,”管家说。

大约在这个时候,乔治·米切尔(George Mitchell)八十多岁,已经是亿万富翁,开始考虑出售他的公司。使公司更具吸引力的最好方法是钻更多的油井并提高产量,这是它做到的。总部位于俄克拉荷马州的德文郡(Devon)曾在2000年左右购买米切尔(Mitchell),但在巴尼特(Barnett)实验中却大吃一惊。到另一个时候,巴内特的天然气产量增加了55%,最终于2002年以30亿美元的价格收购了米切尔。德文郡随后加强了在Barnett的工作,第一次在沃思堡盆地进行水平钻探实验。现在可以将钻杆向下推,然后逐渐弯曲以遍历页岩本身,而不是简单地垂直进入页岩,从而使气体流动量是旧的垂直井的四倍。存在风险-在奥斯汀粉笔(Austin Chalk)上靠近断层线的钻探是有利可图的,但在巴尼特(Barnett)却是有问题的-但与优势相比,它们显得苍白。碰巧的是,天然气价格开始急剧上升,恰好与德文郡的收购相吻合:从2003年的每10亿立方英尺2美元到如今的6美元左右。

大约在这个时候,有人在巴尼特(Barnett)进行了一项油气交易,与基思·斯皮克米尔(Keith Spickelmier)接触。需要咨询时,Spickelmier与以前交易中的合伙人Wright联系。两者在那个特定的企业上被击败了,但斯皮克米尔(Spikelmier)问自己:为什么在自己能做的时候买入别人的交易呢?很快,他和赖特(Wright)用自己的资金投资了约50万美元,并感谢西德·巴斯(Sid Bass)和惠灵顿投资公司(Wellington Investments)等投资者,获得了2200万美元的股份。到那时,人们对Barnett的兴趣大大增加了。 Spickelmier告诉我:“我们本来可以筹集到的倍数”。

不久之后,诺尔斯与公司合作,发现在巴尼特(Barnett)租赁矿产权变得越来越困难。他告诉我:“有一天,我试图说服人们他们拥有可以开采和生产天然气的矿物质。” “他们不相信我。第二天,他们精通媒体。他们都有矿物质,都坐在金矿上。”较大的公司举行市政厅会议只是为了向地主介绍自己。在演讲结束时,如果当地人有当场租赁的冲动,他们甚至还准备好文书工作。诺尔斯决定从位于丹顿,塔兰特和怀斯县的巴尼特拥挤的核心地区,向南移至约翰逊,希尔和埃利斯县的投机性地区,然后再向南移至埃拉特,汉密尔顿和科曼奇县。巴内特(Barnett)的土地急转直下:Westside希望以每英亩25美元的价格出租未经证实的土地,原价为300美元。没有人愿意看起来像廉价租赁的家伙。诺尔斯愿意以每英亩200美元的价格出售,只是被告知已经提出要价300美元。诺尔斯所能做的就是等着看谁在虚张声势。如果他开始撤回,他们会说:“好吧,把你的报价转过来。” “我们来看看。”

截至去年9月,巴涅特(Barnett)的3700口井正在抽气约11亿立方英尺,每天约价值660万美元,据信还有26.2万亿立方英尺的天然气可以开采,足以加热整个美国一年。这就解释了为什么沃思堡的盖特威公园和伍德黑文乡村俱乐部下面现在有水井,以及天然气行业的参与者为什么不喜欢听到风力发电的消息:“这个巴尼特真是太棒了,”斯特德说。 “这是我喜欢谈论的故事。它恰好在它发生的时间发生了。”

Spickelmier当然可以控制自己的精力。 Westside的Lucille Pruitt#1于2004年10月上线,该公司于12月向证券交易委员会提交了第一份年度报告。由于后安然(Enron Sarbanes-Oxley)法案的制定,该法案的起草工作比平时更为谨慎,该法案使所有CEO对其公司内部发现的任何犯罪活动都prison之以鼻:“我们无法保证销售我们的石油和天然气产品一万人表示,“或者我们将永远从运营中产生正现金流,或者(如果能够实现的话)我们将能够在未来的任何时期维持盈利能力。”

我本来不会期望曼哈顿让Spickelmier感到紧张,但似乎如此。该场合是去年4月举行的美国独立石油协会(Independent Petroleum Association of America)石油和天然气投资研讨会,而赖特(Wright)和斯皮克米尔(Spickelmier)参加了一次游说团,希望说服股东保留其股票,分析师对公司的评价以及对基金经理的评价。代表客户在Westside投资。感知能力是华尔街的一切,而Westside必须看起来像赢家才能成长。 “这是我们讲故事的机会,” Spickelmier告诉我,穿过喜来登的大厅,clutch着公文包。 “说出话来。”不幸的是,出于同样的原因,Westside的竞争对手来到纽约,那里有关于Barnett成功的小册子。总部位于丹佛的Infinity Inc.的高管甚至被要求作一个演讲,这简直令人讨厌。 Spickelmier告诉我:“我们不会因为今天早上醒来而发布新闻稿。” “如果我们创造价值,那么一切都会自理。价值将反映在我们的股票或私人市场的价格中。我们的工作不是增加库存。是为了管理业务。”

卖方中没有人像我对一个石油工人的想法,更不用说德克萨斯人了-没有靴子,没有拍打,没有腹部的笑声。每个人都像斯派克米尔(Spickelmier)和赖特(Wright),他们穿着优雅,保守的西服,下巴略带紧绷。自从石油泡沫破灭以来,有些事情没有改变:天然气现在可以成为商品,像猪肚一样交易并进行套期保值,以各种新颖的方式降低风险,但是从最初的融资到资金管理的资金仍然主要依靠华尔街,因此在80年代初出售自己的银行的德州人仍然被吸引到这里,戴着帽子。

赖特(Wright)和斯皮克米尔(Spickelmier)在楼上走进一间保留的会议室,可欣赏曼哈顿几座办公楼的中层的阳光,这实际上是为电影的石油和天然气版本做的准备 土拨鼠日:一整天一遍又一遍,他们将描述Barnett及其在那里的业务。在最初的几次会议中,很明显“笨蛋”似乎不再那么笨了。正如一个基金的经理对巴内特(Barnett)对我说的那样:“所有轻松的钱都赚了。现在您必须知道自己在做什么。”这些男人-他们都是男人,除了一个人,都是白人-他们在西边打来的电话就像斯派克米尔对约翰·奥尔森所说的那样含糊不清。穿便服-毕竟他们有钱-他们有镇定,安全的气息,人们知道何时握住和何时折叠。不久,赖特(Wright)和斯皮克米尔(Spickelmier)脱下外套。

他们的音调足够好:他们有近60,000英亩的租赁土地;他们有一口井正在生产,第二口正在钻探。他们没有债务;他们在银行有钱,有声望很高的小董事会;当然,得益于更好的地震研究,水平钻孔以及压裂和重新破碎岩石的能力,Barnett享有肯定的声誉。莱特不止一次地说:“巴尼特是不断赠予的礼物。”

但是资金经理有一个问题,表明他们做了一些功课:钻井设备现在很难买到。 Westside有访问权限吗?有人开玩笑说:“资本可能比钻机更容易获得。”一般来说,还有多少土地可供出租? “切萨皮克[非常大,非常成功的竞争对手]在结束之前将拥有德克萨斯州的整个州,”一位经理表示。 Spickelmier和Wright认为这些笑话并不有趣。当一些大公司每英亩支付8,000美元时,Westside会花多少钱才能获得想要的种植面积?

Spickelmier深吸了一口气。他说:“每英亩土地可以买到五百美元。”

最后,来自圣塔芭芭拉(Santa Barbara)的蓬松长发,穿着昂贵的老人似乎对礼貌很有兴趣。他想知道他们的第一口井生产了多少。赖特给了他电话号码。

“产量会增加吗?”他满怀希望地问。

赖特回答:“如果没有,明年您将不会在这里见到我。”

沉默下降了,那个人起身去。他点点头,微笑着,令人鼓舞地握手。他说:“这是一个好故事。”

赖特笑了。 Spickelmier笑了。就像那样,所有新事物都再次变旧了。

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